国内CPI(Consumer Price Index) 持续高涨原因
据日前国家统计局公布的CPI数据显示,2008年2月份 CPI同比上涨8.7%,月环比上涨2.6%。其中,食品价格上涨23.3%,非食品价格上涨1.6%。也就是说,2月份 CPI已达到11年以来新高。 ; `7 s5 ]: O6 Z8 t# C L
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如果CPI继续高企,即通胀压力继续加大,将可能打破现有的利益格局,并会严重侵害绝大多数人的利益。那么,政府的一系列民生政策将可能会弱化或有“付之东流”之虞。 * A$ y' J' H! b2 E% F0 W: b
现在的问题是,为什么高企的通胀压力会持续这样久?按照一些部门的解释,当前CPI过高是结构性的,采取临时性或结构性调整政策就可以“药到病除”。但是,现实生活却与从上述解释相去甚远。例如,CPI上涨被视为是由食品价格上涨特别是猪肉上涨过高引起的,但近期政府采取一系列促进生猪生产政策,猪肉价格非但没有下降,反而上涨幅度更快。食品价格上涨也是如此。
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% o9 Y% d, v- B/ ^' Z4 U 何也?根本的问题可能是我们对这一轮物价上涨原因还认识不清,自然也就无法找到解决问题之办法。笔者在2007年物价上涨之初时就指出,这一轮物价上涨应该是近几年来房价快速上涨的传导结果,当宏观经济中的价格上涨最后传导为食品价格上涨时,就预示了国内物价水平将可能全面上涨。尽管有人以我国的核心CPI仍保持1%的上涨水平为由,认为当时的CPI过高并不是一个问题。但是,我国其实并不存在类似美国的核心CPI概念及其包括的内涵,以此来解释我国社会经济现象并获得政策结论,自然就“文不对题”了。
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. ^0 C4 c2 a/ p9 g Q+ A+ P 因此,在面对当前高企的CPI数据时,整个社会应当高度正视这一事实,并在此认识的基础上形成一种基本共识,以此来找到化解当前CPI高企的解决办法。 5 n [/ C: o2 V+ s. z/ Y
- V/ C7 f; {2 } 当前,CPI为8.7%是高抑或不高?尽管有不少人认为雪灾与春节等因素是导致2月份CPI继续上涨的主要影响因素,但如果扣除这些因素影响,2月份CPI的上涨幅度就不会那么大。不过,实际情况可能比这种解释更为严峻。这也是通胀压力之所以会引起国家高度重视的原因所在。
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- F$ L- m/ W$ y" |/ f6 ^/ p% v 那么,导致当前CPI高企的根本原因何在?笔者依然认为,根源就在于近几年来国内房价的快速上涨。道理很简单,在市场经济环境中,当国内房价快速上涨时,其他商品岂能不快速上涨?我们应该看到,在我国这一轮经济增长中,房地产市场快速发展早已成为整个经济增长的主要动力之一,不仅带动了我国的城市化进程,而且房地产价格的快速上涨也带动了相关50多个产业产品价格的迅速上涨,并带动整个市场商品价格的全面上涨。可以说,食品价格快速上涨只是这轮价格上涨的最后一端。 ! o* c; O$ E# ~7 a
' T0 O5 a6 w2 ^8 J8 e6 Y; y- U 当国内食品价格出现全面、快速和持续上涨时,它预示了我国可能已出现了全面通胀压力。因为,食品价格全面上涨又会以循环的方式向其上下游产品的价格传导,并可能会形成新一轮的价格上涨浪潮。
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面对当前国内CPI继续高企压力时,我们既不会低估CPI快速上涨的负面经济后果,也急需找到导致CPI快速上涨的影响根源。特别是当银行信贷仍超高速增长时,我们更要密切关注CPI上涨压力或通胀压力。
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% |: D; H" c/ W 有鉴于此,我们不仅要不折不扣地执行从紧的货币政策,而且还要加大从紧货币政策的执行力度。在笔者看来,唯有通过实施从紧的货币政策对房价的有效调整,才是化解目前国内CPI快速上涨的关键所在。 9 e' _9 ^# V2 t+ Z
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因为,房地产业是一个资金密集性产业,如果央行实施全面从紧的货币政策,房地产业受到的负面影响当然是首当其冲的。还有,CPI高企必然会导致居民存款出现严重的负利率情形,推升利率上调预期。
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由于随着银行信贷规模收紧及利率上升,将会对我国的房地产市场产生最为重要的影响。一旦房地产市场中的投资需求被遏制了,房价自然会回归理性。只要房价上涨得到遏止或这一问题得到解决,国内CPI波动趋势自然会随之调整。可以说,这是治理当前我国CPI高企问题的关键所在。 (作者系中国社会科学院金融研究所研究员 ) |